转板进入实操阶段 坚持公开公平公正原则

令新三板挂牌公司心往神驰的转板，终于有了来自权威方面的说法。近日，根据证监会统筹部署，从2020年11月27日起，上交所、深交所分别就新三板公司向创业板、科创板转板上市公开征求意见。“这将使新三板精选层的地位更上一层楼，精选层公司身价倍增。”有业内人士表示。

坚持公开公平公正原则

深交所对转板创业板的要求分别为：

其一，转板上市条件、审核程序及要求、交易及持续监管等方面的制度安排与首发上市保持总体一致。“这样才能一把尺子量到底，体现公开、公平、公正的‘三公’原则，同时也使需要转板的企业以及为企业转板提供服务的相关中介机构心中有数、便于操作，提高效率。”华西证券公司中小企业融资部总经理齐云表示。

其二，结合转板上市特点作出差异化安排。

其三，尽管新三板精选层与沪收交易所上市规则大同小异，但还是有所差别的。因此，深交所在转板上市审核、转板上市后的交易、投资者适当性、持续监管等方面，要求做好与创业板现有制度规则的衔接。

上交所对转板科创板的要求分别为：

一是要求转板上市条件与首次公开发行并上市条件保持基本一致，交易所可以根据监管需要提出差异化要求。

二是将审核时限由首次公开发行的3个月缩短为2个月，进一步提高审核效率。

三是结合注册制发行上市审核规则及实践，明确转板上市审核各关键节点的审核安排，强调转板公司及其股东、董监高等主体的信息披露责任。

对此，有业内人士提醒转板公司：新三板精选层公司的股份是没有锁定期限制的，股份上市即可转让，而科创板则对相关股东持股时间有所限制;不仅如此，在减持股份时还需要履行规定的程序，包括信息披露等。

精选层连续挂牌一年以上

金融投资报记者发现，转板至深交所创业板，或转板至上交所科创板，其条件规定基本相同。转板公司申请转板上市，应当在全国股转系统精选层连续挂牌一年以上，且最近一年内不存在全国股转公司规定的应当调出精选层的情形。

转板公司申请转板上市，应当符合创业板公司首发条件，或者科创板首次公开发行股票注册管理办法第十条至第十三条规定的发行条件。

值得注意的是，转板公司的股本总额不低于3000万股。两家证券交易所均规定：转板公司所选的上市标准涉及市值指标的，以向交易所提交转板上市申请日前20个、60个和120个交易日(不包括股票停牌日)收盘市值算术平均值的孰低值为准。

股东人数不少于1000人;社会公众持有的公司股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的，社会公众持股的比例达到10%以上;这也是几条“硬指标”。对此，新三板市场专家程晓明解释说：“股东人数多，股权集中度低是上市公司股权结构的一个重要标志，之所以将上市公司称为公众公司，就是这个道理。”

转板条件对股票交易的活跃程度也有说法：董事会审议通过转板上市相关事宜决议公告日前六十个交易日(不包括股票停牌日)的股票累计成交量不低于1000万股。

对转至科创板的公司，应当结合《科创属性评价指引(试行)》《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》等相关规定，对其是否符合科创板定位进行自我评估，提交专项说明。

企业上市多了一条路径

企业上市多了一条途径。客观地讲，不少企业特别是经营业绩较好，公司内部管理比较规范、法人治理结构比较健全，在朝着资本市场的方向已经迈出步伐的公司，与其直接去创业板、科创板“排班站队”等着IPO，不如先到新三板去“实习”和“演练”，一旦转板政策出来，便在“第一时间”申请转板到创业板或者科创板上市。

新三板精选层的地位“更上一层楼”。沪深两市转板条件均明确称：转板公司申请转板上市，应当在全国股转系统精选层连续挂牌一年以上，且最近一年内不存在全国股转公司规定的应当调出精选层的情形。

对此，有中介机构认为：“因为新三板精选层的制度安排是参照沪深交易所上市公司规则来制定和实施的，因此，公司能够在新三板精选层挂牌，表明公司在经营业绩、内部控制、公司治理等方方面面，已经基本达到了上市公司的条件，是一家事实上的准上市公司。”

金融投资报记者梳理新三板川企发现，目前已经有多家新三板川企向全国股转公司申请公开发行股票并在精选层上市。其中，已经获得批准的是秉扬科技。公司于2016年3月31日在新三板挂牌，自2017年5月入选创新层企业后保持至今。

此外，羌山农牧、长虹能源、梓橦宫、晨越建管、老肯科技、新健康成均已经或者即将向全国股转公司提交公开发行股票并在精选层上市的申请。

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