每日头条!分众传媒成本优化显著 扣非稳健AI广告驱动增长

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CFi.CN讯：分众传媒发布2026年中报，上半年实现营收59.91亿元，同比下降1.98%，归母净利润31.28亿元，同比增长17.39%。扣非归母净利润22.91亿元，同比下降7.06%，但剔除数禾投资收益影响后，二季度扣非实际同比稳健。公司拟每10股派现0.5元，合计派发7.22亿元现金红利。收入结构上，梯媒收入56.29亿元基本持平，互联网广告主投放增长65.72%，日用消费品投放有所下降。

券商披露研报指出，尽管今年收入增长面临高基数压力，但公司成本优化持续推进，上半年营业成本同比下降8.93%，二季度毛利率提升至72.24%，全年成本下降趋势有望保持。研报认为，互联网广告主尤其是大模型、AI应用相关投放明显增加，显示楼宇媒体在新增长领域获得认可。研报指出，随着消费逐步回暖，互联网大厂和日用快消品类广告主有望提升在楼宇广告的预算分配，长期为公司带来稳定增量。

研报认为，成本端持续改善直接支撑利润率提升，叠加AI驱动的互联网广告增长，构成当前业绩稳健的核心支撑。基于此，研报预计2026-2028年归母净利润分别为57.57亿、55.09亿和59.12亿元，给予2026年22倍PE估值，合理价值7.91元/股，维持买入评级。这一系列积极变化正为分众传媒股价提供重要支撑。

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