券商供给侧整合提速 低估值修复动能增强 实时焦点

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CFi.CN讯：数据显示，截至10月16日，券商指数PB估值处于5年9.9%、10年6.2%的历史低位分位，安全边际充足；年内日均成交额达2.54万亿元，同比大增51.7%，交投中枢依然坚实。两融余额虽环比回落2.21%，但非银金融板块资金净流出仅-4亿元，压力明显小于科技等主线。

近期机构研报指出，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券已进入换股实施阶段，标志着头部券商供给侧整合实质性落地。研报认为，此次央企系券商整合AMC系券商，不仅提升综合竞争力，更将推动行业估值中枢系统性抬升。

研报指出，当前券商处于“低估值 高成交 强整合”三重催化交汇期。财富管理、衍生品做市、“保荐 跟投”等多元业务持续贡献稳定轻资本收入，盈利抗波动能力增强。在市场震荡中，头部券商显现出更强配置韧性，估值修复空间明确。

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