原油跌入熊市 美油进入技术性熊市？

随着原油跌入熊市，美国汽油平均价格也进入自2020年4月以来持续时间最长的下跌通道。美国汽车协会(AAA)的数据显示，美国汽油平均价格已经连续下跌22天，但仍远高于去年同期的平均水平。

自拜登就任美国总统以来，汽油价格几乎翻了一番，他为油价上涨找了各种原因，包括石油行业的贪婪、炼油能力不足、需求在疫情后急剧反弹导致全球供应短缺，以及俄乌冲突等。最近，他又把矛头指向了“经营加油站的公司”，要求他们立即行动，降低汽油价格。

纽约亿万富翁约翰·卡西马蒂斯(John Catsimatidis)名下拥有数百个加油站，对于拜登的指责，他反驳道：“不应将高油价归咎于‘经营加油站的公司’，只有一个解决通胀的办法，那就是提高原油产量。”

中国人民大学国际货币研究所宏观经济研究室负责人孙超对第一财经记者表示：“油价高企是美国通胀的一部分，但随着美联储加息、缩表等强有力的反通胀措施的实施，叠加去年的高基数效应，预计美国通胀将处于回落通道。”

就原油走势而言，对需求减弱的担心开始压过对供应紧张的忧虑

原油下挫叠加需求不振

就原油走势而言，对需求减弱的担心开始压过对供应紧张的忧虑。越来越多的分析师预测，许多主要经济体将在未来数月里陷入衰退，从而拖累油价。

作为美国原油基准的西得克萨斯轻质原油(WTI)8月原油期货周三收跌0.97美元，跌幅0.97%，报98.53美元/桶，续刷4月以来新低，较3月8日的美油结算价高点123.70美元/桶已跌去20.3%，意味着美油已经进入技术性熊市。

作为全球原油基准的布伦特9月原油期货收跌2.08美元，跌幅2.02%，报100.69美元/桶，盘中一度失守100美元大关，布油从近期高点下跌21.32%，同样步入熊市。

根据AAA发言人安德鲁·格罗斯(Andrew Gross)的说法，影响汽油价格的因素有很多，“原油成本占消费者在加油站支付的费用的55%，另外14%来自炼油成本，16%来自营销和分销成本，最后15%来自税收。”国际原油价格的大幅下挫，是美国汽油平均价格不断下跌的主要原因之一。

而需求不振则是另外一个重要原因。美国消费者对更广泛的经济衰退的担忧，导致消费出现非季节性下降。根据美国能源信息署(EIA)的数据，除去2020年因疫情导致需求暴跌期间，上周的道路燃料消费量是自2014年以来的最低水平。

孙超接受第一财经记者采访时认为：“高油价、高通胀已经对全球需求形成抑制，美国金融条件的持续收紧也压制了需求，全球总需求增长的放缓可能拉动油价回落。”

2022年以来，美国汽油价格一路上涨。当地时间6月11日，全美平均汽油价格突破了每加仑5.004美元(1加仑约为3.7升)。目前，美国汽油平均价格降到了每加仑4.752美元，低于一周前的4.881美元，但仍远高于去年同期的3.134美元的平均价格。

加油站老板反唇相讥

对于正被高通胀困扰的拜登而言，他多次表示希望看到加油价格更加剧烈的下跌，并敦促经营加油站的公司进一步降低价格。

根据价格提供商OPIS的数据，自6月14日汽油价格下跌以来，美国燃油零售商的利润升至平均每加仑56美分，是此前两个月平均水平的两倍多。一般来说，燃油零售利润率在价格高的时候会变薄，在价格低的时候会变厚。美国便利店协会(NACS)是便利店和燃料零售商的行业组织，其负责人杰夫·伦纳德(Jeff Lenard)解释说，这是因为当燃料成本上升时，加油站老板往往会抑制价格上涨，以吸引顾客，并在价格下降时弥补损失。

伦纳德在接受外媒采访时表示，拜登的指责是没有道理的，燃料价格上涨时，零售商的利润率实则受到压缩。

而拥有数百个加油站的卡西马蒂斯则干脆表示：“虽然加油站老板的利润会因某些原因波动几美分，但把高油价归咎于我们是荒谬的，我们不是造成这一问题的人。”

“加油站老板们要支付工资、房租和电费等运营费用，而所有这些费用都在上涨，因此我们的利润不是变厚了，而是变薄了。”卡西马蒂斯表示，只有一个解决通胀的办法，那就是提高原油产量，“我们拥有100年的石油储量。应该释放这些储存。如果我们增加供应，令石油、原油、美国原油充斥市场，石油价格就会下降，通货膨胀就会消失。”

美国的炼油能力在过去几年中有所下降，美国能源巨头雪佛龙首席执行官迈克·沃斯(Mike Wirth)最近抨击美国政府的政策称，他不相信美国会再建造另一座炼油厂，“我们看到许多炼油厂关闭，我们看到产能下降，我们看到炼油厂被改造成生物炼油厂……我们生活在这样一个世界：政府制定的政策是为了减少对炼油厂产品的需求。”

中国企业资本联盟副理事长、IPG中国区首席经济学家柏文喜也对第一财经记者表示：“现在全球的政策方向是摆脱化石能源。在美国兴建炼油厂所面临的环保成本是十分高昂的。同时由于设备以及现在面临的劳动力短缺等原因，如果增建炼油厂将会导致实际上的成本升高。因此，从炼油厂本身的投资周期和成本环境等因素来看，至少目前无法确定，是否适合在美国新建炼油厂。”

标签： 石油行业 美国通胀 美联储加息 原油期货