国内期市节后开门红 全球豆类期价创新高！

2月7日，虎年首个交易日国内商品期市多数收涨，能化及农产品领涨。

据Wind数据，截至收盘，LPG、豆粕主力合约涨停，菜粕主力合约大涨8.39%，价格创上市新高。豆油和棕榈油收高逾3%，豆二、低硫燃料油涨逾5%。

此外，黑色系多数上涨，动力煤涨逾5%，硅铁涨逾4%，不锈钢涨近3%;基本金属涨跌不一，沪镍、沪铝涨逾3%，沪锡涨逾2%，沪铅跌逾3%;贵金属涨跌互现。

刚刚结束的春节假期期间，国际期市美豆大涨，原油突破新高。格林大华期货分析师刘锦认为，农历虎年首个交易日国内农产品板块迎来“开门红”，首先国际原油价格大涨为大宗商品上涨的基础，农产品供应端紧缺推动，国内外农产品板块内多个品种价格创新高。

全球宏观来看，南华期货能化分析师刘顺昌对第一财经记者分析称，全球流动性收紧正在加速，全球债券收益率大幅走高，实际利率加速回升，对原油需求端不利。整体来看，原油市场关注焦点仍在供应端，OPEC+供应增量有限和美国原油产量受损驱动的油价上行仍在持续，继续关注俄乌局势和伊核谈判及美国政府可能的油价干预。

国际油价刷新高点，能化品节后跟涨

春节假期期间，国际油价延续涨势，美油、布油价格站上90美元/桶高位，并刷新近7年高点。

而供应端偏紧驱动的油价上涨仍在持续，刘顺昌分析称，OPEC+原油产量不及预期，根据机构调查数据1月OPEC原油产量环比增21万桶/日，而减产执行率升至132%。多数OPEC+闲置产能不足，供应增量有限。利比亚、厄瓜多尔和尼日利亚均出现局部供应中断的情况，美国原油产区受冬季风暴潮影响，产量预期下滑。不过天气预报显示，下周风暴潮影响将退却，美国原油产量受损偏短期。

受油价大涨影响，节后国内能化期货受成本支撑，补涨意愿较强，原油系期货品种普涨。

中原期货分析师周涛分析，回顾2021年化工品在成本支撑的作用下，走出了一波牛市行情。

具体看来，2021年前三个季度，在成本支撑和供需格局改善的作用下，化工品呈现不断上涨走势。2021年9月沥青、塑料创下多年来新高，PVC创下上市以来高点，即使是基本面较弱的PTA也触底反弹。2021年第四季度至今，受上游成本塌陷的影响，化工品价格大幅回落。整体来看，2021年化工品的牛市行情很大程度上是由成本重心不断上移所致，自身供需格局改善幅度有限。

周涛认为，但随着成本端支撑力度减弱，化工品价格重心处于偏高水平，2022年或难复制2021年前三个季度的单边上涨走势。整体来看，供需将会在2022年重新成为影响化工品价格的主导因素，而国内化工品大多产能所剩，加之外部环境不佳，化工品大概率在2022年呈现“虎头蛇尾”走势。

豆粕涨停、菜粕创上市新高

国际原油期价不断攀升以及全球农产品供应端预期偏紧等因素提振下，农产品期货价格走势强势。

2月7日，豆油2205收涨3.61%，报10042元/吨;棕榈油2205收涨3.08%，报10162元/吨;菜油2205收跌涨1.3%，报12562元/吨。

中金公司大宗商品研究分析，海外天气成为短期内外部风险影响中的主导因素，北美、南美的不利天气影响了能源和农产品的供需预期，使其价格领涨其他大宗商品。具体来看，由于OPEC增产放缓叠加美国寒潮，原油、美国天然气价格涨幅居前。南美干燥天气影响下大豆增产仍有悬念，美豆在供需双重支撑下涨幅较大。

国际期货市场上，农产品板块创出多个历史年度新高点。其中，CBOT美豆期价创出自2014年2月以来的新高点，CBOT美豆油期价创出自2009年以来的新高点，CBOT美玉米创出自2014年以来的新高点，ICE美棉期价创出自2012年以来的新高点，BMD马来西亚棕榈油期价创出上市以来新高度。

图片来源：南华期货

国内方面，由于节前豆粕价格高企，养殖利润不高，养殖户以及饲料厂在节前备货明显不足，节后存在加大采购力度可能。据监测，截止到2022年1月28日当周，国内饲料企业豆粕库存天数12.64天，大幅低于上年同期的15天的水平。

此外，在外盘以及周边豆类品种大涨的带动下，菜粕期货强势飙升，主力合约盘中创出上市以来新高(3445元/吨)，菜粕近月3个月合约均触及涨停价位，但远月合约均未涨至涨停价位。

南华期货分析，CBOT美豆的大幅上行可能会导致国内市场的豆油、豆粕、菜油、菜粕这四个品种受到原材料成本端上涨或跟随影响。后市影响需要关注南美天气及巴西首批大豆上市情况，当前来看，高开后持续走高动能还需确认。

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